在經濟低迷或負面預期主導的環境下，「逢低買入」策略是否仍然有效，是投資者長期爭論的焦點。這一策略的核心理念簡單而直觀：市場波動不可避免，當資產價格下跌至被認為低估的水平時，進場買入可在長期獲得回報。然而，在宏觀經濟不景氣、政策不確定、資產估值持續調整的背景下，這一策略面臨的挑戰與風險，可能比以往任何時候都更為複雜。
首先，經濟下行周期會影響資產的基本面。企業盈利下滑、債務負擔加重、消費者信心下降，都會直接壓縮股票、債券乃至房地產等資產的價值。傳統「逢低買入」策略假設下跌具有臨時性和可逆性，但在深度衰退中，價格可能會連續創新低，所謂的低點往往並不明確。投資者如果在錯誤的時點進場，可能面臨長期套牢，短期資本損失甚至觸發流動性危機。
其次，宏觀政策的不確定性增加了逢低買入的難度。在經濟下滑期間，中央銀行與政府通常會採取寬鬆政策刺激需求，但政策效果存在滯後性和不確定性。利率、貨幣供給、財政刺激力度等因素，會直接影響資產價格的底部形成。當市場對政策前景產生分歧，價格波動會加劇，短期反彈可能只是技術性反彈，而非真正的底部確認。投資者若僅依靠價格低位作為買入信號，可能忽視政策風險和市場情緒的雙重影響。
市場情緒本身也在經濟悲觀背景下呈現放大效應。恐慌賣出、杠桿逼倉、負面新聞放大，都會導致資產價格出現過度波動。逢低買入策略通常依賴理性判斷和估值分析，但當市場高度非理性時，即便是相對合理的估值也可能無法阻止資產價格下探。這就要求投資者在執行策略時，具備心理承受能力和資金彈性，否則容易在下跌過程中被迫拋售。
另一方面，逢低買入策略的有效性仍然存在條件依賴性。歷史數據表明，長期資本市場往往呈現均值回歸特性。當投資者能夠承受波動、保持長期持有，並在多樣化資產中分散風險時，逢低買入仍能捕捉到市場的回升收益。例如在股市歷史大跌後的長期復甦周期中，低位進場的投資者往往獲得超額回報。但這要求投資者對資產基本面有充分理解，並建立止損與倉位管理機制。
策略的另一個關鍵在於選擇標的。不同資產在經濟衰退期間表現差異巨大。防禦性板塊、必需消費品、高信用級別債券等，通常下跌幅度有限，回升潛力相對穩定。而高波動、高杠桿的成長股、新興市場資產則可能在低估之下繼續下探。逢低買入策略若無差異化分析，容易陷入價值陷阱，即誤以為價格低就具備吸引力，實則風險未被充分消化。
流動性管理同樣至關重要。在經濟悲觀時期，資產可能出現長期低迷，投資者資金被長時間鎖定。逢低買入策略如果過度集中或使用杠桿，可能因短期流動性壓力被迫拋售，從而放大損失。有效策略應包括分批建倉、動態調整倉位和資產配置，避免一次性投入，降低市場波動帶來的心理與財務壓力。
此外，信息收集和判斷能力在經濟低迷時期更顯重要。市場噪聲增多、政策預期變化快，使得單純依靠歷史估值或價格技術指標進行逢低買入，容易出現判斷錯誤。投資者需要結合宏觀經濟指標、企業財務狀況、行業周期及政策導向，形成全面判斷，才能在波動中把握相對安全的進場點。
總結來看，「逢低買入」策略在經濟低迷背景下並非完全失效，但其操作難度顯著增加。價格低點不再容易辨識，市場情緒和政策風險可能導致短期連續下探，資金流動性壓力也隨之上升。策略是否有效，取決於投資者對資產基本面分析的準確性、對風險承受能力的匹配程度，以及分散投資、分批建倉和長期持有的執行力。在不確定性極高的環境中，逢低買入更像是一項需要耐心、紀律和信息優勢的長期遊戲，而非單純依靠價格低位的簡單操作。
